Согласно заявлению эксперта по фондовому рынку Гарда КапиталКирилла Селезнева, справедливый курс доллара на сегодняшний день составляет в среднем 140 рублей. В интервью «Газете.Ru» он отметил, что расчет курса следует основывать на эмиссии рубля, а именно на том, как значительно изменилась рублевая денежная масса за последние годы и каким объемом резервов она поддерживается. Это подразумевает сопоставление количества рублей с одной стороны и всей валютной массы, включая юани и золото, которыми управляет Центральный банк (ЦБ), с другой стороны.
По его словам, на данный момент денежная масса составляет около 135 триллионов рублей, что эквивалентно 723 миллиардам долларов. Таким образом, соотношение составляет 186 рублей за единицу валюты, что можно рассматривать как условный курс «в вакууме» при полностью закрытых границах. Селезнев также отметил, что в 2021 году это соотношение было около 60 триллионов рублей на 605 миллиардов долларов, что давало курс 99 рублей за единицу валюты. Таким образом, за пять лет рост составил 89% при тогдашнем рыночном (равновесном) курсе долларов, который в среднем составлял 73,7 рублей.
Эксперт подчеркнул, что для уравновешивания всей денежной эмиссии и скрытой инфляции, возникшей с 2022 года, доллар должен оцениваться в диапазоне, где средний курс составляет почти 140 рублей. Он также добавил, что курс может колебаться как вверх, так и вниз, например, из-за роста цен на нефть или дисбаланса во внешней торговле, но эти отклонения будут довольно ограниченными.
Селезнев отметил, что отклонение вниз для пары доллар/рубль можно считать нормой на уровне около 15%. Таким образом, 120 рублей за доллар может считаться «базой» (наиболее оптимистичный сценарий для рубля), чуть выше 100 рублей – это уже аномалия (аномально низкий доллар), а около 80 рублей – экстремально низкий курс, хотя это все еще возможно.
